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电气设备：2019年将进入收获期 荐4股

投资要点货币政策边际积极，基建投资有望实现经济托底：2019年1月4日，央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，将释放资金约1.5万亿元。同时2019年一季度到期的中期借贷便利（mlf）将不再续做。本次降准主要是对冲节前的流动性风险，短期有利于提升市场风险偏好。在“住房不炒”和“坚决遏制集线器房价上涨”的大背景下，资金将进入基建投资领域实现经济托底，特高压工程建设将是基建投资的一大重点。

20冷却塔18年输变电工程加快推进，特高压工程交付将于年迎来期：

201液压万能试验机可以做什么试验？8年9月3日，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》指出，要在今明两在压力实验机当中还有着不同的按钮和控制键等年核准开工9项重点输变电工程。其中，包括青海至河南、陕北到湖北、雅中到江西、白鹤滩到江苏、白鹤滩到浙江5个直流项目和张北到雄安、南阳-荆门-长沙、驻马店-南阳（武汉）、荆门-武汉、南昌-武汉（长沙）5个交流项目，合计12条线，合计输电容量达到5700万千瓦，估算投资金额约2000亿元。青海-河南800kv直流工程已于2018年11月7日开工，为例如这一批次首条获得核准、批复、开工建的项目，总投资约226亿元。

特高压项目核准建设交付周期约年，我们预计2019年-2021年将成为特高压建设交付的高峰期。

社会资本将进入特高压领域，有望促使电建设高质量发展：2018年12月25日，新华社报道在全面深化改革发布会上，相关负责人表示：“国家电公司将积极引入、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资文登平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，共促电发展，共享改革成果”。我国2006年开启建设首条特高压示范工程。经过十余年的努力，我国已经全面掌握了特高压的核心技术，特高压交直流设备国产化率超过90%。在该领域引入社会资本，多渠道筹集电建设资金，有望进一步促使电建设高质量发展。同时也有助于放大国有资本功能，促进完善企业治理，增强国有经济活力和影响力。

投资建议：输目前我国新材料产业发展势头良好变电工程建设将成为我国基建托底的一大方向，包括特高压工程在内的9项重点输变电工程核准并过滤开工建设在即。社会资本有望进入该领域进一步促使电建设高质量发展，电力设备行业改革开放的红利有望被相关公司分享。建议积极关注：(,)、(,)、(,)、(,)，关注：(,)、(,)、(,)、(,)。

风险提示：特高压核准不及预期、建设进度不及预期、设备交付不及预期、后续政策不及预期。